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招商证券(香港)-我国食品饮料职业:部分原材料价格持续上涨
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  :本持续上涨■部分食品饮料公司涨价以抵消本钱上升■估值仍具吸引力。保持引荐评级原材料本钱在21年三季度依然居高不下原材料本钱上升仍是21年下半年食品饮料公司的主题。依据国家统计局数据,21年下半年至今,棕榈油、塑料PET和瓦楞纸的平均价格同比别离上升了52.5%、44.6%和22.9%。原材。”

  1.■大多数原材料本钱持续上涨■部分食品饮料公司涨价以抵消本钱上升■估值仍具吸引力。

  2.保持引荐评级原材料本钱在21年三季度依然居高不下原材料本钱上升仍是21年下半年食品饮料公司的主题。

  3.依据国家统计局数据,21年下半年至今,棕榈油、塑料PET和瓦楞纸的平均价格同比别离上升了52.5%、44.6%和22.9%。

  4.原材料价格同比和环比均上升虽然21年下半年至今原材料价格上升幅度惊人,但更令人担忧的是,部分价格上涨速度正在加速。

  5.棕榈油、塑料PET和瓦楞纸别离环比上涨了7.1%、7.5%和4.6%。

  6.许多原材料价格近期处于前史高位(棕榈油处于10年高位、塑料PET处于2年高位、瓦楞纸处于2年高位)。

  7.其他包装本钱上升或许也在22年上半年形成影响除以上几项之外,咱们也亲近重视铝价。

  9.21年下半年至今,铝现货价格同比上涨43.1%,且增速还在加速,于10月份也环比上升了4.2%。

  10.虽然咱们知道许多饮料公司都签定了铝罐的固定价格合同,但供应价或许会在本年12月或下一年1月从头签定时进行调整。

  11.相同,21年下半年至今,玻璃指数同比上升52.1%,因而某些饮料公司在22财年会面对更大的本钱压力。

  12.部分公司涨价以抵消本钱上涨华润啤酒(291HK,未评级)、青岛啤酒(168HK,未评级)、百威亚太(1876HK,未评级)和康师傅(322HK,买入)等公司依据产品的价格弹性,已将产品的批发和零售价上调5%-15%。

  14.康师傅(322HK,买入)/一致(220HK,中性)将很快发布21年三季度的成果,届时咱们会有更多信息。

  15.估值虽然咱们掩盖的港股食品饮料公司近期跑赢恒指,但康师傅和达利(3799HK,买入)的市盈率仍低于其前史平均值,因而咱们保持买入评级。

  16.咱们估计,康师傅的特别股息将于11月5日除息,或许导致短期股价动摇。

  本网站用于出资学习与研讨用处,如果您的文章和陈述不肯意在咱们渠道展现,请联络咱们,谢谢!不良信息告发电话: 告发邮箱:扫一扫,慧博手机终端下载!

  :本持续上涨■部分食品饮料公司涨价以抵消本钱上升■估值仍具吸引力。保持引荐评级原材料本钱在21年三季度依然居高不下原材料本钱上升仍是21年下半年食品饮料公司的主题。依据国家统计局数据,21年下半年至今,棕榈油、塑料PET和瓦楞纸的平均价格同比别离上升了52.5%、44.6%和22.9%。原材。”

  1.■大多数原材料本钱持续上涨■部分食品饮料公司涨价以抵消本钱上升■估值仍具吸引力。

  2.保持引荐评级原材料本钱在21年三季度依然居高不下原材料本钱上升仍是21年下半年食品饮料公司的主题。

  3.依据国家统计局数据,21年下半年至今,棕榈油、塑料PET和瓦楞纸的平均价格同比别离上升了52.5%、44.6%和22.9%。

  4.原材料价格同比和环比均上升虽然21年下半年至今原材料价格上升幅度惊人,但更令人担忧的是,部分价格上涨速度正在加速。

  5.棕榈油、塑料PET和瓦楞纸别离环比上涨了7.1%、7.5%和4.6%。

  6.许多原材料价格近期处于前史高位(棕榈油处于10年高位、塑料PET处于2年高位、瓦楞纸处于2年高位)。

  7.其他包装本钱上升或许也在22年上半年形成影响除以上几项之外,咱们也亲近重视铝价。

  9.21年下半年至今,铝现货价格同比上涨43.1%,且增速还在加速,于10月份也环比上升了4.2%。

  10.虽然咱们知道许多饮料公司都签定了铝罐的固定价格合同,但供应价或许会在本年12月或下一年1月从头签定时进行调整。

  11.相同,21年下半年至今,玻璃指数同比上升52.1%,因而某些饮料公司在22财年会面对更大的本钱压力。

  12.部分公司涨价以抵消本钱上涨华润啤酒(291HK,未评级)、青岛啤酒(168HK,未评级)、百威亚太(1876HK,未评级)和康师傅(322HK,买入)等公司依据产品的价格弹性,已将产品的批发和零售价上调5%-15%。

  14.康师傅(322HK,买入)/一致(220HK,中性)将很快发布21年三季度的成果,届时咱们会有更多信息。

  15.估值虽然咱们掩盖的港股食品饮料公司近期跑赢恒指,但康师傅和达利(3799HK,买入)的市盈率仍低于其前史平均值,因而咱们保持买入评级。

  16.咱们估计,康师傅的特别股息将于11月5日除息,或许导致短期股价动摇。

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